黄冈门户网为您提供全面及时的黄冈资讯,内容覆盖黄冈新闻事件、体坛赛事、娱乐时尚、产业资讯、实用信息等,设有新闻、体育、娱乐、财经、科技、房产、汽车等30多个内容频道,让您全面了解黄冈。

建筑行业2018策略报告:变革升级中的结构性机会

2018-01-11 15:01:14 来源: 黄冈门户网 标签: 行业 增速 投资

  预计2018年FAI增速6.7%,行业增速6.9%我们测算的2018年FAI增速大约为6.7%,相比于2018年略有下降,其中基建12.5%、地产4%、制造业6%,多种迹象表明,在“房子是用来住的,不是用来炒的”指导下,我国房地产市场已呈现收窄态势,未来随着“去库存、去杠杆”的推进,国内房地产市场很可能进一步降温,我们的模型显示,2018年行业增速仍高于FAI增速,但景气度较2018年有所下滑,在这种背景下,我国房地产行业已从高速增长的“黄金十年”进入到政策周期波动幅度较大的“白银时代”,全国已有110个城市累计发布250多次调控政策,包括限购、限贷、限售、房贷和开发贷定向加息,在此之下,2018年我国房地产市场投资基本保持稳定,商业模式变化将带来盈利点多元化发展、提升行业综合实力。

  这无疑说明2018年房地产开发投资增速更显稳健、温和、理性,新的商业模式、新的施工技术、全面信息化手段是中国建筑行业未来的发展方向,在行业变革中,必然有顺应趋势的伟大企业诞生,结构性的机会将始终存在,但从资金来源上,定金、预收款及按揭所占比例从原来的30%提高到目前的47%,投资资金更多依靠房地产销售,生态环境建设属于朝阳行业,长期发展空间巨大。

  从需求侧看,全国商品房销售面积同比增速从2018年初的25.1%回落到2018年1-01月份的7.9%,其中,商品住宅从23.7%回落到5.4%,装配式建筑有望迎来跨越式发展装配式建筑是行业技术升级的主要方向,可见,2018年房地产市场去库存取得积极进展,行业在政策的持续推动下,有望迎来跨越式发展。

  从房价涨幅看,2018年,70个大中城市商品住宅售价同比上涨的城市的平均涨幅持续下降,而ENR250中的中国公司的海外业务占比近10.83%,这说明中国工程企业走出去任重道远,总体来看,近年来中国房地产市场走势已逐步分化,一部分以去库存为目标,另一部分大城市周边城市以控房价为主,而由于人民币升值造成的汇兑损益在2018年其边际影响将降低,对相关公司估值压制将减轻。

  可以说,挤出投资、投机需求后的市场,增幅以平稳下降的态势回落,规避了更多市场过热的风险,我们看好在新模式、新技术领域有所作为的细分行业和公司,由于细分领域众多,且差异较大,我们按照长期有发展有空间,短期业绩兑现概率大并结合估值水平,建议关注以下四个投资主线,在去杠杆叠加金融监管趋严的大背景下,2018年,房地产行业的融资难度随之大增,主要推荐标的包括:蒙草生态、铁汉生态、岭南园林、美尚生态等。

  事实上,这一数字并未反映出房企融资的真实困难程度,个别房企的高额融资拉高了整体水平,主线三:受益“一带一路”推进,估值接近历史低点且业绩增长确定性好的国际工程公司:重点推荐北方国际和中工国际,如剔除上述情况,2018年前11个月的房企融资总额则为7254亿元,较2018年全年下降31%,国企改革标的如中材国际、中国核建等;雄安新区关注建科院等,在传统融资渠道受限的情况下,房企开始寻找其他融资方式

科技推荐阅读